戴德梁行：2024年资产管理优化-低增速市场下商业地产转型与迭代的必由之路报告

从1998年房改开始，“住房商品化”全面启动，中国的房地产进入高速发展阶段。《中国统计年鉴2024》数据显示，2000-2021年间中国商品房年销售面积从18,637万平方米增加到161.354万平方米，增长7.7倍;商品房年销售额从3,935亿元增长到170,159亿元，增长42.2倍。人均住房面积已经从改革开放前不足10平方米，增长到2023年的超过40平米，与日本人均住房面积相当接近欧美发达国家水平。2015年在棚改货币化安置的拉动下开启新一轮去库存伴随人口的迁移及新型城镇化的发展，部分国内一、二线及周边重点城市房价开启疯涨模式，市场对资产泡沫的担忧也越来越甚，国家及地方出台各类调控限制政策，房住不炒的调控方针下，力求维护房地产市场平稳健康发展。在持续多年的楼市调控影响下，房企过度举债扩张诱发爆雷风险，伴随着新房成交量下滑和房价持续上涨受到抑制，部分地区楼市价格明显回调。中国房地产行业步入调整期，2022年全国新建商品房销售面积同比下降24.3%，并且这种成交量萎缩的趋势持续至今，2024年1-9月，全国新建商品房销售面积同比下降17.1%;房地产开发投资自2022年开始持