首创证券：科德数控（688305）-公司简评报告：业绩高速增长，盈利能力持续提升

科德数控(688305)核心观点公司业绩符合预期，新签订单高增长。科德数控发布2023年三季报，2023年前三季度实现营业收入2.93亿元，同比增长41.62%；实现归母净利润0.65亿元，同比增长94.31%，扣非归母净利润0.45亿元，同比增长116.00%。公司利润端增速显著高于收入端增速，主要原因是产品结构优化和海外收入占比提升带动盈利能力增强。Q3单季度实现营业收入0.92亿元，同比增长39.15%，环比减少20.96%；实现归母净利润0.17亿元，同比增长191.15%，环比减少16.95%，扣非归母净利润0.14亿元，同比增长137.60%，环比减少27.77%。根据公司公开的投资者调研纪要信息，2023年前三季度，公司新增订单同比增长约90%，订单高速增长，公司未来业绩有望延续增长势头。盈利能力稳步提升，期间费用率有所降低。2023年前三季度，公司综合毛利率为45.40%，同比提升3.69pct，净利率为22.08%，同比提升6pct，盈利能力提升原因在于：（1）公司2023年盈利能力更强的大机型占比提升；（2）海外出口收入占比提升；（3）前三季度投资收益同比增加近11