东方证券：短视频产品与算法：抖音、快手的生态成因

为了把握流量趋势的新变化，东方证券对快手和字节跳动两家公司展开深度研究，从两家公司的组织架构、发展策略、产品特点和商业化变现路径等多个维度展开分析。作者认为公司产品团队、管理架构的组织能力会决定公司产品力的发展前景。 1. 从用户与时长角度，抖音和快手在中短视频内容领域已经占据绝对优势，短期内泛娱乐领域很难出现与抖快抗衡的第三款短视频应用。 2. 产品设计、价值观宣扬上，两个产品逐渐向对方靠近。 3. 目前看来，重内容运营是所有追求用户/时长增长的内容平台必须选择的道路，抖/快都在更深度的运营，包括头部内容&垂类内容运营、达人运营、工具等。 4. 当前的时点，我们观察到，相对抖音，快手更重视人而非内容的运行机制，用户观看直播时长更长而观看短视频时长更短，平台短视频总播放量及人均vv少（我们预测），头部达人涨粉速度相对慢，但粉丝价值更高。 我们为了更好的了解两大产品区别，通过统计历年来功能更新来总结归纳：可以发现两大产品历次大部分的功能更新都是增加了内容制作的辅助工具或者各类运营活动，让内容生产变得更加容易。但值得关注的是两个产品今年都发生了重大的变化：抖音新增【朋友】，更加强化产品的社