财通证券：新华保险（601336）-归母净利同比+8.6%、NBV同比+17%符合预期

新华保险(601336)事件：新华保险发布2023年中期业绩公告，公司2023年上半年归母净利润同比+8.6%至99.8亿元。利润：2023H1归母净利润同比+8.6%至99.8亿元，其中Q2同比-48.7%，主要源于资本市场波动下，公司投资收益+利息收入同比减少26亿元至85亿元，且公允价值变动损益由+7亿元下滑至-21亿元。归母净资产分别较年初、Q1末+14.6%、-7.7%，增速放缓主要源于其他综合收益由Q1末的-361亿元减少至-452亿元，由利率下降导致的计入OCI的保险合同负债变动所致。价值：2023H1NBV同比+17.1%至24.7亿元，新单保费与NBVMargin双升。新单保费同比+12.1%至363亿元，其中长险首年期交同比+42.9%，增速远高于整体，驱动NBVMargin同比+0.3pct至6.8%，主要受益于银保聚焦期缴业务（同比+100%），压缩趸交业务（同比-5.5%）。分渠道来看，银保渠道NBV高增+202.6%，NBV贡献从11%提升至28%；但代理人渠道受重疾险占比下降带来NBVmargin下滑（健康险长期险首年保费同比-68%），导致NBV同比-5