中银证券：食品饮料行业周报：白酒营收延续增长惯性，大众品需求复苏力度偏弱

上周食品饮料板块跑赢沪深300，涨跌幅在各行业中排名第3。3季度白酒营收延续增长惯性，一线酒稳健增长，全国型次高端放缓，地产酒受益于宴席需求。大众品整体需求复苏力度偏弱，原料成本普降，利润率出现改善。市场回顾上周食品饮料板块涨幅为+4.3%，跑赢沪深300（+0.6%）3.7pct，涨跌幅在各行业中排名第3。食品饮料子板块中，白酒、调味发酵品涨跌幅排名靠前，分别为+5.7%、+2.5%，烘培食品、啤酒涨跌幅排名靠后，分别为-0.3%、-5.4%。截至11月3日，白酒板块估值（PE-TTM）为27.7X，食品板块估值（PE-TTM）为19.9X。行业数据根据今日酒价及同花顺数据，10.29-11.3整箱飞天批价2915-2960元，散瓶飞天批价2650-2710元，普五批价928元，国窖1573批价为880元。截至10月27日，国内生鲜乳价格为3.72元/公斤，环周-0.3%，同比-10.4%。截至11月3日，全国生猪出栏价为7.54元/斤，环周+3.6%，同比-42.3%。截至11月3日，全国猪粮比价为5.45，环周-0.17pct，月同比-3.70pct。主要观点3季度白酒营收延续增