国信证券：科思股份（300856）-一季度归母净利同比增加37%，全球防晒龙头地位持续强化

科思股份(300856) 核心观点 公司24年一季度业绩延续优异表现。公司2023年实现营收24.00亿元，同比+35.99%；归母净利润7.34亿元，同比+89.02%。其中2023Q4实现营收6.26亿元，同比+21.27%；归母净利润1.97亿元，同比+47.33%。2024Q1实现营收7.12亿元，同比+21.10%；归母净利润2.20亿元，同比+37.16%。依托公司新品产能释放以及大客户订单拓展，公司主营业务收入稳定提升，而高毛利新品防晒品类占比的持续提高拉动利润端进一步上行。 马来西亚工厂建设持续夯实全球防晒龙头地位。公司于2023年11月发布公告称将在马来西亚投资建设防晒系列产品项目，预计产能达1万吨，项目建设周期为24个月，2025年下半年预计将进行相关产品出货。随着整体防晒下游需求仍日益向好，公司在马来西亚加大产线建设能够有效满足亚太、欧洲等地区防晒市场需求，不断夯实自身全球防晒龙头地位。 毛利率加速上行，费用率管控良好。公司2023年毛利率/净利率同比分别+12.17pct/+8.57pct。2024Q1毛利率/净利率同比分别-1.21pct/+3.59pct，环