东方财富证券：联得装备（300545）-2023年三季报点评：持续获大订单助业绩高增，市场复苏迎量价齐升

联得装备(300545)【投资要点】2023年10月26日，联得装备发布2023年三季度报告，营收和利润均取得亮眼表现。公司2023年前三季度，共实现营业总收入8.86亿元，同比增长35.25%，实现扣非归母净利润1.14亿元，同比增长205.12%。2023Q3公司实现营业总收入3.39亿元，同比增长39.86%，环比增长21.35%，实现扣非归母净利润0.38亿元，同比增长234.25%，环比增长5.38%。下游面板处于价格复苏周期，利润空间打开。公司生产的显示自动化模组设备主要运用于平板显示面中后段模组组装工序，包括TFT-LCD、OLED、MiniLED、MicroLED显示模组。自2023年3月以来，面板市场价格触底回升，刺激面板厂商投资扩产，生产设备行业具有一定滞后性，面板价格复苏带来的有利影响已经逐渐开始显现。同时，面板价格上涨传导至上游设备企业还带来了利润空间的增大，2023年前三季度，公司毛利率为33.77%，同比上升2.70个百分点。公司销售主要采用直销方式，与客户建立长期稳定合作关系后可以节省销售费用，2023Q3公司销售费用占营收比例为3.67%，同比下降2.0