开源证券：保险Ⅱ行业点评报告：7月人身险增速延续改善，关注险企中报景气度

7月累计人身险增速延续改善，2024H1新单好于预期，全年负债端展望乐观 （1）2024年1-7月累计：5家上市险企总保费同比+2.8%，增速较6月+0.6pct。其中中国平安+6.3%、中国人寿+4.4%、中国人保+3.5%、中国太保-2.6%、新华保险-6.4%。中国平安和中国人寿预计仍受益个险新单期缴产能提升同时续期业务高增，中国太保同比下滑预计与主动调整业务结构。（2）2024年7月单月：5家上市险企人身险总保费合计1170亿元、同比+8.7%，增速较6月+1.1pct。其中：中国人保+22.9%、中国平安+17.2%、新华保险+11.3%、中国人寿+8.3%、中国太保-12.8%，4家上市险企7月保费延续正增长，中国太保同比下滑主要受销售节奏差异导致的同期高基数影响。（3）展望：预计2024H1NBV高基数下保持较好增速，展望全年NBV有望实现高质量增长。2季度高基数下个险新单期缴预计好于预期，考虑价值率大幅提升，预计上市险企2024H1NBV同比正增长10%-20%，下半年新单期缴基数回落同时停售需求部分释放，报行合一全面推行和预定结算利率调降利于提升价值率，全年NBV有望