开源证券：房地产行业点评报告：单月销售数据仍降，新房市场延续弱复苏趋势

5月销售数据依旧承压，城市市场热度分化 国家统计局发布2025年1-5月商品房投资和销售数据。1-5月，全国商品房销售面积3.53亿平，同比-2.9%（1-4月-2.8%），其中商品住宅销售面积同比-2.6%；1-5月商品房销售额3.41万亿元，同比-3.8%（1-4月-3.2%），其中商品住宅销售额同比下降2.8%。2025年5月，全国商品房销售面积和金额分别同比-3.3%和-6.0%，单月销售均价同比-2.8%，环比+2.5%，市场成交呈现以价换量趋势，整体价格逐月有所回调。分区域看，1-5月东部、中部、西部、东北区域商品房销售面积同比增速分别为-4.5%、+0.3%、-2.8%、-6.0%，中部区域市场表现较好。根据我们跟踪重点城市成交数据，2025年前24周一线、二线和三四线城市新房成交面积增速分别为+14.3%、+0.5%、-1.5%，高能级城市成交热度更高。 宅地成交面积拖累开工数据，竣工面积同比仍下降 2025年1-5月，全国房屋新开工面积2.32亿平，同比-22.8%（1-4月-23.8%），其中住宅新开工同比-21.4%。我们跟踪的Wind322城2024年宅地成交面