浙商证券：福斯特2023年半年报点评报告：胶膜盈利逐季修复，新材料业务蓬勃发展

福斯特(603806)投资要点高价库存影响消除，公司业绩高质量实现增长2023H1，公司实现营业收入106.16亿元，同比增长17.76%；归母净利润8.85亿元，同比下降16.31%；毛利率为14.61%，净利率为8.34%。2023Q2，公司实现营业收入57.03亿元，环比增长16.08%；归母净利润5.20亿元，环比增长42.81%；毛利率16.62%，环比增长4.33pcts；净利率9.13%，环比增长1.71pcts。公司高价原材料库存影响消除，胶膜盈利能力逐季改善，业绩实现高质量发展。光伏胶膜盈利显著改善，新增产能、海外建厂持续推进2023H1，公司光伏胶膜实现营业收入95.18亿元，同比增长18.53%，光伏胶膜出货9.67亿平米，同比增长57.15%，受益于着前期高价原材料库存影响的消除以及产品出货结构的持续优化，胶膜业务高速增长。同时，公司针对高效TOPCon电池、HJT电池、SMBB组件、IBC组件、钙钛矿电池等新技术，推出了多系列的封装材料组合解决方案，通过不断开发新产品和差异化产品保持技术领先。公司推进产能建设，公司滁州年产5亿平、嘉兴年产2.5亿平光伏胶膜项目