华鑫证券：常青股份（603768）-公司动态研究报告：深耕汽车冲压焊接，布局一体化压铸拥抱行业大势

常青股份(603768)投资要点收入稳步增长，盈利能力逐步回升公司2023上半年实现营收15.36亿元/yoy+1.9%，实现归母净利润0.9亿元/yoy+127%，利润高速增长，主要得益于公司盈利能力的回升，公司2023上半年毛利率为17.33%，同比提升3.4pct，公司毛利率自2021下半年触底后持续回升。公司2022年实现营收31.6亿元，2019-2022年复合增速为20%，同期中国汽车销量复合增速仅为1.4%，公司凭借深耕行业多年形成的竞争优势，与优质客户深度绑定，实现超过行业的增长。深耕汽车冲压焊接领域，有望与优质客户共成长公司为汽车冲压及焊接零部件生产企业，冲压及焊接件为汽车重要组成部分，根据公司定增募集说明书，平均每辆车上包含1500余件冲压及焊接部件，占整车零部件总量达70%。公司成立于2004年，深耕行业近二十年，为整车厂商配套经验丰富，已具备敏锐的行业洞察力和快速的市场反应力，并形成完善的产品开发系统、同步设计开发能力、专业的技术研发团队、先进的生产工艺及装备，在生产工艺、产品质量、响应速度等方面具竞争优势。基于此，公司与江淮、奇瑞、合众、比亚迪、上汽、东风等优