国联证券：汽车2023年报业绩前瞻：Q4销量超预期，行业整体盈利亮眼

乘用车：基本面持续向好，2024年有望稳健增长2023年销量持续超预期，全年批发销量2606.3万辆，同比增长10.6%。2023年1-11月累计上牌量1864.7万辆，同比增长6.8%。渠道库存略有增长，但仍处于健康水平。自主品牌份额持续提升，通过发力中高端市场带动市场成交均价提升。我们认为2023年下半年以来行业供给持续优化，新产品周期带动下游需求保持韧性，我们预计2024年乘用车销量有望达到2686万辆，同比增长3.0%。新能源：2024年新能源渗透率有望达到43%新能源需求持续向上。2023年1-11月新能源乘用车批发787.4万辆，同比增长36.3%，新能源渗透率为33.9%，同比提升6.8pct。2023年1-11月新能源乘用车零售635.7万辆，同比增长40.4%。新能源渗透率为34.1%，同比提升8.2pct。纯电车型渗透率较为稳定，插混车型为新能源乘用车渗透率提升贡献主要增量。行业优质供给增加和车型价格下探带动中高端新能源渗透率明显提升。我们预计2024年新能源乘用车渗透率有望达到1150万辆，新能源渗透率达到43%。零部件：原材料价格有望维持平稳零部件企业根据下游销