山西证券：农业行业周报：猪价在淡季仍维持在盈利区间

本周（3月3日-3月9日）沪深300指数涨跌幅为+1.39%，农林牧渔板块涨跌幅为+1.04%，板块排名第20，子行业中食品及饲料添加剂、动物保健、果蔬加工、生猪养殖、肉鸡养殖表现位居前五。 本周（3月3日-3月9日）猪价环比上涨。根据跟踪的重点省市猪价来看，截至3月7日，四川/广东/河南外三元生猪均价分别为14.85/15.32/14.39元/公斤，环比上周分别+0.07%/+0.99%/+0.35%；平均猪肉价格为20.81元/公斤，环比下跌0.24%；仔猪平均批发价格28.00元/公斤，环比上涨2.75%；二元母猪平均价格为32.47元/公斤，环比持平；自繁自养利润为33.56元/头，外购仔猪养殖利润为-12.52元/头。截至3月7日，白羽肉鸡周度价格为6.59元/公斤，环比上涨8.03%；肉鸡苗价格为2.54元/羽，环比上涨10.92%；养殖利润为-1.90元/羽。鸡蛋价格为8.00元/公斤，环比上涨2.56%。 “猪周期”表面上是价格周期，本质上是产能周期。由于生猪行业生物资产的特殊性，从母猪补栏到育肥猪出栏需要一定的时间周期。从历史实证看，产能回升不必然影响盈利周期的展开演