国信证券：索通发展（603612）-三季报点评：三季度利润环比扭亏为盈，阳极业务有望迎来反转

索通发展(603612)核心观点公司发布三季报：前三季度实现营收119.30亿元，同比-12.98%；实现归母净利润-3.32亿元，同比-134.40%。23Q3实现营收38.00亿元，同比-33.87%，环比-2.76%；实现归母净利润7680万元，同比-80.66%，环比扭亏为盈。公司今年上半年出现较大幅度的亏损，但三季度已成功扭亏。进入到三季度之后，国内石油焦价格有所反弹，预焙阳极价格也止跌企稳，存货跌价损失的影响会逐步消除，公司预焙阳极单位利润将回归正常水平。预焙阳极产销量：23H1公司预焙阳极产能保持满负荷运行，自产产量145.59万吨，同比+10.02%；销量142.09万吨，同比+12.28%，其中出口销售29.48万吨，同比-11.76%，国内销售112.61万吨，同比+20.90%。预计公司三季度预焙阳极产能仍然处于满产满销的状态。预焙阳极新建产能稳步推进：截至目前，陇西索通30万吨预焙阳极项目、湖北枝江100万吨煅烧焦项目、山东创新34万吨预焙阳极和30万吨煅后焦项目正在稳步推进中。预计公司2025年总产能有望达到500万吨。另外，公司今年上半年正式开启海外布局之路