安信证券：招商轮船（601872）-各业务经营稳健，表现持续优于行业平均

招商轮船(601872)事件：公司发布2023年三季报，三季度实现营业收入60.32亿元，同比-23.17%，环比-15.12%，实现归母净利润9.88亿元，同比+1.17%，环比-40.12%。受行业市场环境影响，油轮、干散、集运业务净利润环比下滑。油轮方面，公司2023年三季度实现营业收入21.25亿元，实现净利润5.33亿元，环比降幅明显（二季度实现净利润10.5亿元），主要受到沙特俄罗斯额外减产、俄油超过限价等因素影响。公司油轮船队适当调整运力部署，VLCC日均TCE基本保持在4万美元以上，而6-8月市场运价分别为2.9、2.0、0.7万美元/天，均值为1.9万美元/天（BDTIVLCC-TCE）。干散方面，公司2023年三季度实现营业收入17.21亿元，实现净利润2.11亿元，净利润环比有所下滑（二季度实现净利润2.6亿元），主要受全球经济复苏节奏影响。公司干散货船队积极应对煤炭、粮食等货种海运格局的变化，灵活采取阶段性期租和远期货锁定等策略，各船型实现日均TCE均跑赢市场，三季度实现日均TCE约1.65万美元。集运方面，公司2023年三季度实现营业收入11.44亿元，实现净