国联证券：汽车行业专题研究：如何看待手机板对板连接器国产化趋势？

板对板是智能手机的关键连接器 板对板连接器（Board-to-Board，BTB）是目前所有连接器类型中信号传输能力较强的产品之一，具有降噪、高频传输稳定、轻薄及无需焊接等优点。过去15年，智能手机频段从2G升级到5G、各类模组增加，提升了手机对板对板连接器的需求，除了把各模块连接起来，板对板还可以实现超低高度和超窄间距，以满足减薄机身和及减小占板面积的目的。板对板制造工艺包括冲压、电镀、注塑和组装，其中冲压和注塑水平决定了产品性能。 全球手机板对板市场空间约百亿 随着智能手机模块的增加，手机中板对板连接器从原先基础的10个左右增加到目前4G或5G手机的20-30个。以苹果为例，iPhone中的板对板连接器数量由iPhone7的7对增加到了iPhoneXS的14-16对，其余普通智能手机用量在7-10对左右，随着5G手机出货占比提升，手机平均板对板用量会增加。根据我们测算，2025年全球智能手机板对板连接器市场规模约为90亿元，国内市场规模约为22亿元，2022-2025年CAGR分别为14%/16%。 外资领先国内厂商加速跟进 由于板对板连接器精度要求高，在设计和制造等环节具备较高壁