天风证券：太阳纸业（002078）-Q2符合预期，南宁二期启动

太阳纸业(002078) 公司发布24年中期报告 24Q2收入103.4亿，同比+8.4%，归母净利润8.0亿，同比+16.9%，扣非归母净利润8.6亿，同比+30.0%； 24H1收入205.2亿，同比+6.1%，归母净利润17.6亿，同比+40.5%，扣非归母净利润18.2亿，同比+49.2%； 其中非经常损益主要系上半年固定资产处置损失0.84亿，扣非利润表现符合预期。 24H1毛利率17.6%，同比+2.8pct，归母净利率8.6%，同比+2.1pct。 24H1分产品：①浆纸系：双胶纸/铜版纸/生活用纸收入70.2/21.2/10.4亿，同比+7.3%/+34.3%/+15.4%，毛利率18.0%/17.9%/14.4%，同比+2.4/+5.7/+3.4pct； ②浆产品：溶解浆/化机浆/化学浆收入17.7/8.3/7.9亿，同比-7.1%/-13.3%/-24.7%，毛利率21.0%/23.2%/19.0%，同比+4.7/+1.3/-1.5pct；③废纸系：箱板纸/瓦楞纸收入52.0/0.7亿，同比+14.1%/+528%，毛利率14.6%/5.7%，同比+2.4/-3.3