首创证券：百普赛斯（301080）-公司简评报告：估值具备性价比，有望受益于海外生物医药复苏

百普赛斯(301080) 核心观点 生物医药投融资是生命科学上游的业绩先行指标，目前海外已完成筑底，国内仍静待复苏。我们认为后续若美国进入降息周期，海外生物医药投融资有望迎来复苏，带动生物医药行业研发活跃度逐步提升。 公司海外收入占比高且增速强劲，有望受益于海外生物医药复苏。公司2023H1海外收入占比为66.6%，2023年前三季度公司海外非新冠常规业务继续延续快速增长趋势，同比增长超过40%。目前公司销售渠道已覆盖亚太、北美及欧洲等全球生物医药研发活跃地区；我们认为，重组蛋白产品市场空间大，增速稳定，行业竞争格局相对分散，公司在海外市场凭借产品性价比优势和品牌效应的逐步积累，海外业务有较大增长潜力。 国内市场短期承压，中长期需求仍然向好。受投融资下滑等因素影响，行业龙头公司BIO-TECHNE2023财年第四季度中国地区业绩下滑超过20%，国内需求端短期处于承压状态。从中长期看，BIO-TECHNE认为蛋白质组学等相关的试剂的全球行业增速仍有望保持中等个位数的速度增长，同时仍长期看好中国是全球生命科学行业增长最快的区域，此外参考全球生命科学龙头企业赛默飞在JP摩根健康论坛上的发言，