西南证券：汽车行业周报：车市政策持续发力，5月新能源渗透率预计46.7%

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块下跌4.2%，沪深300下跌2.1%。估值上，截止5月24日收盘，汽车行业PE（TTM）为20倍，较前一周下跌4.3%。 投资建议：乘用车方面，5月乘联会预测狭义乘用车零售165.0万辆，环比+7.5%，同比-5.3%。随着国家“以旧换新”的政策落地实施、各地相应政策措施出台与跟进，有益于车市逐步走强。5月15日，工业和信息化部办公厅等印发《五部门关于开展2024年新能源汽车下乡活动的通知》，公布2024年新能源汽车下乡活动车型。在以旧换新政策以及新能源汽车下乡活动的推动下，新能源乘用车渗透率有望持续提升。商用车方面，3月13日，国务院正式印发《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》，明确提出对交通运输设备和老旧农业机械的更新给予支持。目前，北京、上海等25个省市已相继发文，快马加鞭推动更新换新行动落地。截止5月20日，国内汽柴比为0.56，天然气重卡继续保持经济性优势。投资机会方面，建议关注以旧换新政策和新能源汽车下乡活动给整车板块带来的机会；此外，建议关注气价持续低位振荡给天然气重卡板块带来的机会以及后续推动“大规模设备更新”政策落地带来