国海证券:格力博(301260)-2023年行业去库+费用端投入加大导致盈利承压,年下游回暖+强控费用,有望迎来经营2024拐点
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格力博(301260)
事件:
2024年4月27日,格力博发布2023年度报告:2023年,公司营业收入为46.17亿元,同比2022年下降11.40%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-4.28亿元,同比2022年下降6.49亿元。
2024年4月27日,格力博发布2024年度一季报:2024年第一季度,公司营业收入为16.36亿元,同比增加5.45%;归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为1.32亿元,同比增加58.49%。
投资要点:
行业去库+费用端投入加大导致2023年盈利承压。1)行业去库:2023年,受到零售商去库存的影响,公司自有品牌业务中来自于Amazon的收入同比下降,虽然公司采取了开拓新渠道、增加新产品投放市场和加大广告营销等多种措施,但是最终自有品牌业务收入水平与2022年同期持平,预期的增长未能实现。与此同时,公司ODM客户也因为零售商去库存,导致其自身的OPE业务销售收入下降从而削减了对公司的订单,公司客户品牌(ODM)业务收入全年下降了约40%,从而影响了公司的收入。2)费用端加大投入:2023年公司期间费用率为33.73%,同比增
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