民生证券：恒源煤电（600971）-2023年三季报点评：23Q3产销同环比均增，盈利实现环比增长

恒源煤电(600971)事件：2023年10月27日，公司发布2023年三季报。2023年前三季度，公司实现营业收入59.67亿元，同比下降11.66%；归母净利润16.33亿元，同比增长1.62%；基本每股收益1.3611元。2023年第三季度，公司实现营业收入17.29亿元，同比下降24.87%，环比下降13.53%；归母净利润5.16亿元，同比下降29.20%，环比增长1.19%。23Q3产品售价下滑，成本大幅下降，煤炭毛利环比下降。据公司公告测算，23Q3，公司吨煤售价826.99元/吨，同比下降25.90%，环比下降19.57%；吨煤成本408.58元/吨，同比下降29.52%，环比下降19.46%；煤炭业务毛利8.19亿元，同比减少19.10%，环比减少13.71%。23Q1-3，公司吨煤售价974.99元/吨，同比下降13.47%；吨煤成本498.59元/吨，同比下降21.50%；煤炭业务毛利27.39亿元，同比增长0.80%。23Q3公司四费合计节省0.74亿元，环比下降21.83%。23Q3公司煤炭价格同比有所下滑影响营业收入，但受益于成本和四费的下降，净利润环比上涨