太平洋证券：凯普生物点评报告：短期业绩承压，常规业务收入仍持续增长

凯普生物(300639) 事件：近日，公司发布2023年年度报告:全年实现营业收入11.04亿元，同比下降80.27%；归母净利润1.40亿元，同比下降91.86%；扣非净利润1.13亿元，同比下降93.47%。 若剔除新冠相关检测影响，产品端和服务端均实现同比增长2023年度，因行业需求变化，相比过去三年的持续高增长，公司营业收入同比大幅下降。扣除应急公共卫生服务检测产品及服务外的常规业务收入为8.89亿元：其中产品端实现收入6.81亿元，同比增长1.13%；医学检验服务实现收入2.08亿元，同比增长8.82%。 公司是宫颈癌筛查--HPV检测的先行者、倡导者。并于2023年6月获得我国第一张宫颈癌筛查预期用途注册证书，截至2023年末公司HPV产品累计使用量超6,600万人次。 检验业务板块出现亏损，将持续开展降本增效工作 公司为全国各级医疗机构提供精准医学检验及病理诊断服务，从2019年18家医学实验室提升至目前已有34家运营，服务覆盖区域和人群持续扩张。然而，由于行业需求变化，2023年公司检验服务收入同比大幅下滑90.89%至3.92亿元，收入规模尚不能覆盖实验室的固定开支和