首创证券：湖北宜化（000422）-公司简评报告：2023Q3业绩环比改善，定增项目优化生产成本

湖北宜化(000422)核心观点事件：湖北宜化披露2023三季度报告，公司2023年前三季度实现营业收入137.03亿元，同比减少15.26%；实现归母净利润3.9亿元，同比减少81.87%；2023Q3实现营收46.07亿元，同比减少8.87%，环比增加5.25%，实现归母净利润1.38亿元，同比减少71.66%，环比增加331.3%。2023Q3主营产品价格回暖，业绩环比大幅改善2023年二季度磷肥、尿素进入消费淡季，产品价格回落，下游采购意愿不足，PVC受到房地产需求疲软影响，行业普遍处于亏损状态，公司业绩承压。2023Q3公司主营产品价格逐步回升，秋季用肥带来采购量的提升，根据百川盈孚数据，2023Q3磷酸二铵、尿素、PVC均价分别为3446.38元/吨、2404.19元/吨、5896.88元/吨，分别环比-2.99%、5.08%、4.56%，分别同比-14.04%、-2.77%、-8.57%。价格方面，可以看出磷酸二铵价格环比微降，尿素和PVC价格均有上涨，尿素盈利能力改善，PVC亏损收窄。2023年前三季度销售费率、管理费率、财务费率以及研发费率分别为0.61%、3.14%