华安证券：农林牧渔行业专题：6月USDA上调全球玉米、小麦产量，大豆产量环比持平

主要观点： 玉米：2025/26年度全球产量、消费量环比增加，期末库存环比减少 美国农业部2025年6月预测：2025/26年，全球玉米产量12.66亿吨，较24/25年增加4,265万吨，预测值环比增加100万吨；全球玉米消费量12.76亿吨，较24/25年增加2,161万吨，预测值环比增加136万吨；全球玉米期末库存2.75亿吨，较24/25年减少980万吨，预测值环比减少260万吨；库消比18.7%，较24/25年度下降1.03个百分点，预测值环比下降0.19个百分点，处于15/16年以来最低水平。中国农业农村部市场预警专家委员会6月报：25/26年玉米结余量预测值346万吨，较24/25年上升119万吨，预测值与5月持平。 小麦：2025/26年度全球产量、消费量环比增加，期末库存环比减少 美国农业部2025年6月预测：2025/26年，全球小麦产量8.09亿吨，较24/25年增加868万吨，预测值环比增加7万吨；全球小麦消费量8.10亿吨，较24/25年度增加490万吨，预测值环比增加180万吨；全球小麦期末库存2.63亿吨，较24/25年度减少122万吨，预测值环比减少29