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东海证券:原油及聚酯产业链月报(2024年11月):原油预期偏空,看好下游利润修复空间

发布者:wx****f5
2024-11-12
2 MB 30 页
能源 东海证券
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10月布伦特原油显现出市场出现较大分歧,基本面弱势与地缘政治支撑呈现激烈对抗,月底收于72美元/桶左右。OPEC+国家增强减产履约,补偿协议逐步落实,并延长220万桶/天额外减产至12月底。美联储11月降息25bp,12月或将继续降息。综合来看,我们下调油价短期支撑至65美元/桶,短期地缘政治冲突仍将为油价提供一定支撑;我们认为原油长期受需求面影响大,随着美联储在今年剩余时间进一步降息,原油回调风险增加;预计今年全年布伦特在60-90美元/桶波动。 OPEC+延长220万桶的额外减产至12月底;挪威BWEnergy在加蓬石油产量接近4万桶/天的目标;挪威JohanSverdrup油田产量预计将维持到2025年初。 美国炼厂开工改善,商业原油库存短期升高。我国原油消费出现较为明显的疲软,9月份,我国规上工业原油加工同比下降5.4%,进口原油同比减少0.5%。 美联储超预期降息50个基点,10月美元指数受“TrumpTrade”预期走强,收于104.1,较上月末上升3.34%;较去年同期下降2.44%。 9月美国CPI同比增长2.4%,较上月有所收缩,9月PPI(所有商品)同比下降2.5%

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