民生证券：福瑞达（600223）-2024年半年报点评：化妆品业务稳健增长，医药及原料业务持续调整，盈利能力稳步提升

福瑞达(600223) 事件：福瑞达发布2024年半年报。24H1，公司实现营收19.25亿元，yoy-22.15%；归母净利润1.27亿元，yoy-33.18%；扣非归母净利1.12亿元，yoy+77.19%。单Q2看，公司实现营收10.35亿元，yoy-13.85%；归母净利润0.68亿元，yoy+11.66%；扣非归母净利0.60亿元，yoy+24.63%。 重点发展颐莲和瑷尔博士两大主营品牌，同时拓宽头皮洗护和胶原蛋白医美业务，24H1化妆品板块收入同比增7.2%。24H1/Q2，公司化妆品板块实现营收11.86/6.42亿元，同比+7.24%/+1.44%，其中1）颐莲：品牌端，围绕“中国高保湿”主线，举办中国高保湿挑战哈尔滨站、敦煌站，夯实品牌“高保湿”心智；产品端，通过全渠道协同融合，稳固颐莲喷雾大单品战略地位，聚焦以嘭润霜为代表的第二梯队爆品打造。24H1/Q2，颐莲实现收入4.47/2.47亿元，同比+14.03%/+11.76%；2）瑷尔博士：产品端，全面升级闪充系列、益生菌系列两大品线，扩充摇醒系列、清肌控油系列品类，实现多品牌精细化运营；渠道端，加大抖音自播力度