国海证券：云天化（600096）-2023年三季报点评：Q3业绩环比微降，磷肥盈利有望进一步修复

云天化(600096)事件:10月28日，云天化发布2023年三季报：2023年前三季度，公司实现营业收入533.03亿元，同比-5.59%；实现归母净利润37.04亿元，同比-27.80%；加权平均净资产收益率为21.23%，同比减少18.36个百分点。销售毛利率14.13%，同比减少3.03个百分点；销售净利率8.36%，同比减少2.36个百分点。其中，2023Q3实现营收180.84亿元，同比-8.83%，环比-6.46%；实现归母净利润10.27亿元，同比-38.31%，环比-7.10%；平均净资产收益率为5.90%，同比减少4.87个百分点。销售毛利率12.20%，同比减少3.61个百分点，环比减少0.85个百分点；销售净利率6.21%，同比减少3.41个百分点，环比减少1.18个百分点。投资要点:主要产品价格下行，2023Q3盈利环比微降2023Q3公司实现营收180.84亿元，同比-17.52亿元，环比-12.49亿元；实现归母净利润10.27亿元，同比-6.38亿元，环比-0.78亿元。其中，2023Q3实现毛利润22.07亿元，同比-9.28亿元，环比-3.17亿元。