浙商证券：盐津铺子23Q3业绩点评报告：23Q3业绩保持高增，新渠道高增表现靓丽

盐津铺子(002847)投资要点23Q3公司业绩保持持续高增，且盈利能力持续提升，彰显公司强大的运营能力。公司在本轮零食行业的渠道变革中紧握趋势，聚焦核心单品，优化供应链能力，实现显著成效，业绩持续兑现；后续电商、零食量贩和定量流通渠道或将仍是驱动公司快速增长的重要渠道。同时鹌鹑蛋、魔芋均保持良好增长。公司23Q3业绩保持快速增长，业绩符合预期2023年前三季度公司实现营业收入30.05亿元（+52.54%），归母净利润3.96亿元（＋81.08%）；23Q3公司实现营业收入11.11亿元（+46.17%），归母净利润1.50亿元（＋67.28%），公司业绩符合预期。2023年前三季度公司多个渠道、多个品类实现快速发展。公司聚焦辣卤零食、深海零食、休闲烘焙、薯类零食、蒟蒻果冻布丁、蛋类零食及果干坚果等七大核心品类；全力打磨供应链，精进升级产品力，拆解“渠道为王、产品领先、体系护航”的增长模式，努力实现“产品领先+效率驱动”。毛利率23Q3略有下降，净利率持续提升2023年前三季度公司实现毛利率34.45%（-1.90pct），净利率13.43%（＋2.34pct）；23Q3公司实现毛利