天风证券：威迈斯（688612）-车载电源第三方龙头，高压化、集成化带来量价齐升

威迈斯(688612)新能源车载电源第三方龙头，盈利能力行业领先威迈斯是行业领先的新能源汽车车载电源生产商，主要从事车载电源、电驱系统等产品的研发、生产、销售和技术服务。公司从2013年起进入新能源车载电源领域，已成长为车载电源第三方龙头企业。2020-2022年公司营收利润增长明显，2022年车载电源贡献营收占比达89%。近三年公司降本控费能力不断增强，盈利能力行业领先。车载电源、电驱系统顺应集成化、高压化趋势发展新能源核心部件车载电源和电驱系统未来升级趋势为集成化、高压化。集成化包括车载电源和电驱系统系列产品的分别集成和综合集成，有利于新能源汽车轻量化降本。高压化通过提升电压实现充电功率的提升，有效解决电动汽车大电流或充电慢的问题。目前，800V高压平台加速放量，碳化硅器件替代传统器件成为行业发展大趋势。车载电源为主，电驱系统为辅，量价齐升打开成长空间公司属于国内第三方车载电源龙头企业，下游客户覆盖众多车企，不断拓展新客户，进行全球布局。公司顺应集成化、高压化发展趋势，拥有多项技术专利。车载电源集成产品是公司具有核心技术优势的重点产品，磁集成技术成为看点。公司800V产品也实现突破