首创证券：川恒股份（002895）-公司简评报告：二季度业绩承压，磷矿石盈利能力坚挺

川恒股份(002895)事件：川恒股份发布2023年半年度报告，2023年上半年公司实现营业收入18.8亿元，同比增长18.49%；实现归母净利润2.73亿元，同比减少26.23%；2023Q2公司实现营业收入8.82亿元，同比减少9.87%，环比减少11.6%；实现归母净利润1.15亿元，同比减少56.84%，环比减少27.2%。磷化工产品价格下滑，二季度业绩承压。2023年上半年磷化工产品面临下行压力，公司主营产品价格回落。根据百川盈孚数据，今年二季度磷酸一铵、磷矿石、磷酸二氢钙均价分别为4703.85元/吨、1026.39元/吨、3584.34元/吨，分别同比-23.66%、+23.08%、-39.55%，分别环比-10.40%、-3.17%、-6.00%。根据公司公告，2023年上半年公司磷酸一铵、磷矿石、磷酸二氢钙毛利率分别为33.26%、88.23%、35.15%，分别同比-2.50pct、+14.18pct、-6.55pct。整体来看，二季度公司磷化工下游产品价格同比和环比均出现了一定的下滑，主要是因为二季度迎来产品消费淡季，价格下行经销商采购谨慎，业绩出现下滑。上半年公