国金证券：汽车及汽车零部件行业研究：政策驱动下内需预期改善，反向合资打开出海新空间

本周行业重要变化 1）终端：5月1-12日，全国乘用车批售40.3万辆，同/环比-11%/-10%，累计批售795.3万辆，同比+9%；电车批售21.3万辆，同/环比+36%/-5%，累计批售295.3万辆，同比+31%。 2）锂价：5月17日，氢氧化锂报价9.90万元/吨，与上周持平；碳酸锂报价10.75万元/吨，较上周下降4.02%。 核心观点 零跑国际正式成立，反向合资打开出海新空间。5月14日，零跑与Stellantis官宣合资公司零跑国际正式成立，关注出海带来的公司超预期机会。我们此前曾强调，全球化市场和品牌运营能力、全球化研发和生产体系，是决定主机厂出海成败的关键。Stellantis将在渠道、生产、经营多方面为公司赋能，借用Stellantis门店、采用本地化生产，规避贸易壁垒。在车型上，公司以紧凑型车（A系列）为出海主力，切合欧洲/拉美/印度市场偏好。目前海外电车车型较少，且售价高昂，T03等车型出海缺乏竞品，存在成为爆款的可能，成长空间广阔。 宇树机器人发布UnitreeG1，价格9.9万元超预期。（1）9.9万元款无灵巧手，且主要采用旋转执行器方案，因此大幅降低成本