万联证券：银行行业跟踪报告：低风险偏好持续影响产品布局和资产配置

事件： 2024年2月2日，银行业理财登记托管中心发布《中国银行业理财市场年度报告（2023年）》。 投资要点： 2023年理财产品规模呈现先抑后扬走势：截至2023年末，理财产品存续规模达26.80万亿元，较2022年末同比下滑3.1%，较2023年6月末环比回升5.8%，呈现先抑后扬走势。其中，31家理财公司存续产品规模达到22.47万亿元，占全市场的比重达到83.58%。 固收类产品仍占主导：截至2023年末，固定收益类产品存续规模分别为25.82万亿元，占比持续提升，反映市场风险偏好仍较低。风险等级为二级（中低）及以下的理财产品存续规模占比达到92.80%。资产配置以固收类为主，投向现金及银行存款的占比为26.7%，投向债券的占比45.3%，投向同业存单的占比11.3%，拆放同业及债券买入返售占比4.7%。另外，封闭式产品的占比为20.97%，较2022年末同比提升3.68个百分点，新发封闭式产品的加权平均期限有所缩短。 投资建议：综合看2023年理财产品市场数据，主要表现为以下特点，第一，2023年下半年理财产品存续规模有所回升，仍未回到2022年末的水平；第二，固收类产品占