民生证券：航材股份（688563）-2024年中报点评：国内外业务均衡发展；关联交易指引航发业务向好

航材股份(688563) 事件：公司8月29日发布2024年中报，1H24实现营收15.1亿元，YoY+14.5%；归母净利润3.1亿元，YoY+5.2%；扣非归母净利润2.7亿元，YoY-8.2%。公司业绩表现基本符合市场预期。1H24营业收入增长主要是订单增长。我们综合点评如下： 2Q24收入稳健增长；盈利能力有所波动。1）单季度看：2Q24实现营收8.3亿元，YoY+12.9%；归母净利润1.63亿元，YoY-6.8%；扣非净利润1.45亿元，YoY-17.7%。2Q24毛利率同比下降6.0ppt至28.7%，净利率同比下降4.2ppt至19.6%。2）上半年看：1H24毛利率同比下降5.9ppt至29.4%；净利率同比下降1.8ppt至20.6%。整体来看，1H24公司盈利能力有所下滑。 国内外业务均实现平稳增长；航空/非航空成品件表现较好。分业务看，1H24：1）航空成品件收入7.3亿元，是2023全年收入（12.4亿元）的58.9%；1H24毛利率38.0%，相较2023全年毛利率32.5%提升5.5ppt。2）基础材料 收入5.7亿元，是2023全年收入（13.2亿元）的