中邮证券：证券行业2024半年报概述：业绩压力边际缓解，看好板块估值修复

投资要点 （1）业绩表现：2024H证券行业业绩承压，43家上市券商合计实现营业收入2350.23亿元，同比-12.69%；实现归母净利润639.61亿元；同比-21.92%。24Q1/Q2,归母净利润同比增速分别为-31.69%/-11.15%，业绩压力环比有所缓解。24H，业绩实现逆势大幅上涨的券商为首创证券（同比+73.39%）、东兴证券（同比+64.67%）、红塔证券（同比+52.27%）、第一创业（同比+26.56%）、南京证券（同比+19.73%）、华林证券（同比+19.52%）。 （2）分业务表现上，投行业务和经纪业务是业绩拖累的主因。24H上市券商投行净收入同比-41.1%；经纪业务净收入同比-13.0%。24年上半年，投行业务受制于监管趋严下滑明显，市场交易活跃度下滑显著。2024年3月15日，证监会连发三项关于首发上市的政策文件。同时，证监会还发布了修订后的《首发企业现场检查规定》《首次公开发行股票并上市辅导监管规定》。叠加8月司法部会同财政部、证监会联合发布的《关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定（征求意见稿）》，首发市场监管趋严再加剧。24Q1、Q2