东兴证券：汽车行业5月数据点评：国内市场表现活跃，插混汽车出口快速增长

事件：近日中汽协发布2025年5月汽车产销数据，5月汽车产销分别完成264.9万辆和268.6万辆，环比分别增长1.1%和3.7%，同比分别增长11.6%和11.2%；新能源汽车产销分别完成127万辆和130.7万辆，同比增长35%和36.9%。1-5月，汽车产销分别完成1282.6万辆和1274.8万辆，同比分别增长12.7%和10.9%；新能源汽车产销分别完成569.9万辆和560.8万辆，同比分别增长45.2%和44%。 点评： 国内：市场表现活跃，环比同比均出现增长。5月，汽车国内销量213.5万辆，环比增长3%，同比增长10.3%；中国品牌乘用车销量162.2万辆，同比增长22.6%。新能源汽车国内销量109.5万辆，同比增长27.9%，占汽车国内销量的51.3%。据乘联会，新能源汽车零售中，纯电动汽车销量61万台，同比增长24%；插混汽车销量30万台，同比增长32%；增程式汽车销量12万台，同比增长52%。 1-5月，汽车国内销量1025.8万辆，同比增长11.7%；中国品牌乘用车销量756.2万辆，同比增长26.3%。新能源汽车国内销量447万辆，同比增长40%，占汽车国