财信证券：美容护理行业月度点评：品牌推陈出新加速，叠加春季出游场景催化，市场回暖可期

投资要点： 市场行情回顾：上月（2024年2月16日-3月15日，下同），申万美容护理指数上涨8.13%，在申万一级31个子行业中排名第19位，较上证、沪深300分别变化1.77pct，2.26pct。其中，二级子板块个护用品、化妆品和医疗美容月度涨跌幅分别为11.37%、17.48%和6.15%。 行业数据跟踪：1）渠道端，受年前传统旺季影响，各渠道环比增速均由正转负。据青眼资讯统计，2024年2月，天猫、抖音、快手渠道合计口径月度GMV分别为129.34亿元、143.7亿元、14.18亿元，环比分别下滑0.93%、16.36%和41.09%。2）品类端，各品类表环比均出现负增长，护肤品类韧性优于彩妆。2月护肤/个护品类，天猫、抖音、快手渠道月度GMV分别为86.98亿元、97.78亿元、11.99亿元。2月彩妆/香水品类，天猫、抖音和快手渠道月度GMV分别为42.36亿元、45.92亿元、2.19亿元。3）品牌端，国货品牌蝉联护肤品类月度榜首，彩妆品类外资品牌相对占优。2月护肤/个护品类，天猫渠道GMV排名前三为：珀莱雅、欧莱雅和兰蔻；抖音渠道GMV前三为：韩束、珀莱雅和谷雨。彩妆