国投证券：佐力药业（300181）-乌灵胶囊通过集采快速放量，经营性现金流大幅增长

佐力药业(300181) 事件： 2024年7月29日，公司发布2024年中期报告。2024年上半年公司实现营业收入14.28亿元，同比增长41.21%，实现归母净利润2.96亿元，同比增长49.78%，实现扣非净利润2.92亿元，同比增长50.78%。单季度来看，2024年Q2公司实现营业收入7.55亿元同比增长46.45%，实现归母净利润1.54亿元，同比增长53.32%，实现扣非净利润1.48亿元，同比增长51.53%。 高景气度持续，乌灵胶囊通过集采快速放量。 2024年H1公司延续高景气度，业绩整体保持高速增长。分业务条线来看，2024年H1公司乌灵系列实现销售收入8.36亿元，同比增长29.15%，其中乌灵胶囊销售收入同比增长28.86%，我们推测主要增长点来自于基药品种覆盖度的增加和集采省份的快速放量，中报显示截至2024年6月，乌灵胶囊参与的京津冀“3+N”联盟中的天津、广西、重庆、新疆、辽宁、贵州等省份已开始执行；2024年H1灵泽片销售收入同比增长30.84%，该品种仍处于快速放量期，我们推测主要增长点来自于基药品种覆盖度的增加；2024年H1公司百令系列实现销售收