国联证券：华厦眼科（301267）-消费眼科支撑收入稳步增长，全国连锁布局

华厦眼科(301267) 事件 公司发布2024年半年报，营业收入20.51亿元（YoY+2.85%），归母净利润2.65亿元（YoY-25.15%）。 全国连锁布局，巩固规模效应 公司作为国内占据主要市场地位的大型眼科医疗连锁集团，已初步建立了全国连锁运营的诊疗服务体系。截至2024H1，公司已在全国18个省和直辖市、49个城市开设61家眼科专科医院和65家视光中心，辐射国内华东、华中、华南、西南华北等广大地区，通过连锁运营的模式建立了全国范围内的诊疗服务网点体系。在年诊疗人次、眼科手术量、收入等多个维度巩固优势地位。 消费眼科支撑收入稳步增长 消费眼科业务带动收入稳步增长。2024H1屈光项目收入6.94亿元（YoY+6.56%）毛利率54.98%；眼视光综合项目收入4.97亿元（YoY+4.56%），毛利率46.32%；白内障及眼病业务增速相对放缓，白内障项目收入4.65亿元（YoY-6.53%），毛利率37.03%；眼后段项目收入2.62亿元（YoY-5.13%），毛利率41.30%。 盈利预测、估值与评级 我们预计公司2024-2026年营业收入分别为43.63/48.65/