民银证券：科技行业2025年展望：卫星部署爆发在即，商业航天迎来黄金时代

全球商业航天市场稳定增长，中国商业航天市场保持两位数高速增长。根据SpaceFoundation统计数据，2023年全球航天市场规模为5700亿美元（同比+7.4%），其中全球商业航天市场规模为4450亿美元（同比+5%），占比78%，占主导地位。根据艾媒咨询及华经产业研究院统计数据，2023年中国商业航天市场规模约1.8万亿元（同比+27%），预计2024年市场规模将达到2.3万亿。 全球各国航天发射活跃度不断提升，火箭技术不断突破。根据SpaceStats统计，全球轨道发射次数从13年的81次跃升到23年的224次。从国家来看，美、中、俄长期霸占全球发射榜单前三名，美国从17年的30次猛增到23年的116次，占当年全球发射活动过半数（52%）。中国火箭发射也从17年的18次提升到23年的67次。从技术来看，液体火箭被认为是未来趋势，液氧甲烷将成为主要选择。2024年，SpaceX猎鹰9号于12月4日创造了一级火箭复用24次的新记录，星舰于10月13日的第五飞中首次实现用机械臂成功捕获第一级超重型火箭，意味着在低成本可复用火箭技术探索中更近一步。全球在轨运行卫星数量持续增长，各国开启