国联证券：指南针（300803）-麦高证券有序复业有望助力公司开启第二增长曲线

指南针(300803)事件：公司发布2023年半年报，2023H1公司实现营业收入5.11亿元，同比-43.69%；归母净利润0.18亿元，同比-94.34%；扣非净利润0.12亿元，同比-96.32%；ROE为1.07%，同比-21.37pct。业务节奏分布不均以及证券业务投入加大影响公司短期业绩2023H1公司实现营业收入5.11亿元，同比下降43.69%（23Q1/23Q2分别为-45.8%/-39.1%）；实现归母净利润0.18亿元，同比下降94.34%（23Q1/23Q2分别为-78.5%/盈转亏），公司收入和利润均出现较大程度的下滑，主要是由于上半年公司推动了全赢系列私享家版软件产品的营销而未对去年同期的全赢决策智能阿尔法版产品进行推销、2022Q4资本市场景气度下滑带来的滞后性影响导致公司的金融信息服务业务收入大幅下滑（-49.74%），以及麦高证券的人员建设和IT投入加大等因素所致。从毛利率来看，2023H1公司金融信息服务业务的毛利率为86.2%，同比下滑5.65pct。整体来看，公司业绩短期承压主要是年度间的业务安排分布不均匀所致，全年来看随着公司2023H2恢复对