浙商证券：航空机场2023半年度业绩&6月运营情况总结：Q2航司经营业绩超预期，布局正当时

投资要点上市航司、机场2023半年度业绩预告航司：二季度经营性业绩表现超预期。按照美元兑人民币中间价口径，人民币23Q2末较23Q1末贬值约5.2%，上市航司产生不同程度的汇兑损失。在上市航司2023半年度业绩预告值的基础上，基于2022年末外币敞口，我们测算得，剔除汇兑损益影响后，23Q2，中国国航归母净利润为4.4至11.4亿元，南方航空归母净利润约1.1至9.1亿元，中国东航归母净利润约-18.5至-4.5亿元，春秋航空归母净利润约2.9至4.9亿元，吉祥航空归母净利润约3.3至3.6亿元。机场：二季度均实现扭亏为盈。23Q2，白云机场归母净利润为1.0至1.3亿元，上海机场归母净利润为2.2至2.4亿元，深圳机场归母净利润为0.4至0.6亿元。民航业：上半年累计旅客量恢复至19年的88%，5月国内旅客量超过19年旅客量：根据民航局数据，2023上半年民航旅客运输量2.84亿人次，恢复至2019年同期的88.2%。其中国内航线，5月旅客量已超过19年同期。ASK：5月行业ASK同比19年-4%RPK：5月行业RPK同比19年-13%客座率：5月客座率约74%，同比19年-8pct