国信证券：恒立液压（601100）-2023半年报点评：业绩稳健增长，新产品、海外业务持续取得突破

恒立液压(601100)2023年上半年收入同比增长14.55%，归母净利润同比增长20.97%。公司2023年上半年实现营收44.52亿元，同比增长14.55%；归母净利润12.79亿元，同比增长20.97%。单季度来看，2023年第二季度实现营收20.25亿元，同比增长20.10%；归母净利润6.53亿元，同比增长23.50%。2023年上半年公司毛利率/净利率分别为39.02%/28.77%，同比变动-0.11/1.52个pct；2023年第二季度公司毛利率/净利率分别为36.82%/32.32%，同比变动-3.97/0.88个pct。费用端，2023H1销售/管理/研发/财务费用率分别为1.71%/3.75%/7.56%/-6.67%，同比变动0.61/0.75/-0.15/-2.48个pct。非标油缸保持高速增长，公司业绩表现优于行业。行业方面，工程机械行业延续下行趋势，国内需求继续下行，出口增长进一步收缩。据中国工程机械工业协会挖掘机分会的统计，2023年1-6月我国挖掘机销量为10.88万台，同比下降24%，其中国内销售5.10万台，同比下降44%，出口销量5.78万台，