国联证券：海泰新光（688677）-短期业绩承压，期待自主整机放量

海泰新光(688677) 事件： 公司发布2023年年报和2024年一季报。2023年公司实现营收4.71亿元，同比减少1.31%；归母净利润1.46亿元，同比减少20.19%；扣非归母净利润1.36亿元，同比减少19.20%。2024Q1实现营收1.18亿元，同比减少20.74%；归母净利润0.38亿元，同比减少20.68%；扣非归母净利润0.36亿元，同比减少21.40%。业绩符合市场预期。 下游去库和高基数影响，短期业绩承压 受美国大客户新旧产品迭代延期的影响，公司2023年下半年内窥镜镜体发货短期需求有所下降；加之客户为新一代系统上市提前备货，造成高基数和库存增加，因此公司2023年下半年及2024Q1业绩有所承压。随着客户新系统的全面上市和销售提速，库存影响减弱，公司产品销售有望逐步恢复。同时公司与客户合作的新型宫腔镜预计于2024年6月推向市场；并积极开发膀胱镜、小儿腹腔镜等新镜种，有望持续贡献收入增量。 国内市场表现突出，期待自主品牌整机放量 公司积极开拓国内市场，完善营销网络体系，提升品牌影响力。2023年国内收入1.41亿元，同比增长26.46%；其中自主品牌产品收入