华安证券：万里石（002785）-碳酸锂产线投产在即，布局铀矿资源开发

万里石(002785)主要观点：公司发布2023年三季报前三季度公司实现营收8.82亿元，同比下滑2.5%，实现归母净利润0.03亿元，同比下滑49.2%。单三季度来看，公司实现营收3.55亿元，同比增长12%，环比增长14.7%；归母净利润-132万元，同比下滑233%，环比下滑116.5%。5000t/年碳酸锂投产在即，低成本优势逐渐兑现根据公告，2023年8月公司年产5000t/年电池级碳酸锂前端吸附解吸产线投产，后端沉锂工厂同步加紧建设中，公司低品位卤水直接提锂生产线的建设取得良好的阶段性成果。标志着公司新一代TMS盐湖提锂技术正式走向商业化应用。我们预期23Q4公司该项目的首批电池级碳酸锂有望投产，届时TMS盐湖提锂技术低成本优势将逐渐兑现，一期达产后二期3000吨将快速复制投产，公司碳酸锂产能持续扩张。设立对外投资公司，涉足铀矿资源开发公司拟设立合资公司万里石香港风险勘探开发有限公司，推动公司在战略性矿产类资源等新业务领域的布局。公司大股东哈富矿业于哈萨克斯坦的控股子公司具备20万吨铀矿资源探矿权，布局铀矿资源开发。当前地缘冲突、碳中和背景下，核电作为高效、清洁能源将作为电