国联证券：隆华科技（300263）-业绩环比改善，靶材业务具备高增长潜力

隆华科技(300263)事件：2023年10月26日，公司发布2023年第三季度报告，Q3报告期内，公司实现营业收入7.07亿元，同比增长32.48%，环比增长20.06%，实现归母净利润0.58亿元，同比下降5.00%，环比增长46.08%，实现销售毛利率24.90%，同比下降0.81pct，环比提升2.94pct；Q1-3公司实现营业收入18.94亿元，同比增长12.05%，实现归母净利润1.77亿元，同比增长15.30%，业绩整体保持稳定增长态势。靶材优质客户有望支撑出货规模增长目前公司正处在由节能环保业务，向新材料业务拓展的转型期。公司旗下丰联科光电能够生产高纯、高密度钼靶和氧化铟锡（ITO）靶材，多项靶材技术突破国外垄断，目前ITO靶材已逐步稳定量供于京东方、TCL华星等客户的多条高世代TFT面板产线，并随着国产替代大势趋向，公司市占率有望提升。靶材供应体系壁垒高，产品开发、验证周期较长，形成稳定供应后倾向于保持长期合作关系。靶材在光伏领域主要应用于制备HJT电池片的TCO导电膜，当下电池片技术路线正处于P型向N型切换的时期，根据CPIA统计，2022年底华晟、通威等企业共拥