东方财富证券：利通电子（603629）-深度研究：主业战略布局进展突出，AI算力租赁服务打造第二成长曲线

利通电子(603629)【投资要点】精密结构件制造领先行业，获取国内外知名品牌一致认可。公司深耕液晶电视精密金属结构件、电子元器件领域40余载，是该领域骨干企业。主要与海信、TCL、索尼、三星、夏普、小米、创维、海尔、康佳、长虹等国内外知名电视品牌厂商及鸿海精密、纬创资通、京东方、冠捷等电视代工厂商进行紧密合作。产品销往高端市场，以质取胜，盈利能力再提升。进入2023年，公司维持了营收的持续增长，核心产品精密金属冲压结构件销量快速恢复。随着中国彩电市场市场需求逐步往高端移动，公司切入三星、Sony等知名品牌，有望提升毛利水平。开辟光伏市场为公司再添动力。海外产线持续扩张，产能增长迎合市场需求。墨西哥华雷斯工厂（主要为TCL、BOE配套）已经建成量产，蒂华纳工厂（主要为海信、BOE、三星、索尼配套）筹建在加紧进行；越南同奈省工厂（为三星配套）已经基本建成，2023年内可实现量产。公司的极限产能能达到全球市占率的10%左右，海外预计产能将近300万套，公司预计创造6-7亿营收。行业以韧性度过修复期，进军新兴领域。面板价格触底反弹，2023年开始持续上涨，大尺寸尤为突出，锐势难当。MiniL