太平洋证券：生物医药Ⅱ行业周报：医药板块持续放量上涨，主题投资机会持续涌现(附特异性皮炎专题研究)

报告摘要 本周观点 我们梳理了特异性皮炎（AD）的流行病学、诊疗路径，并且比较了主要上市产品的疗效、安全性与治疗费用，重点关注中重度AD的口服药物需求。 特应性皮炎（AD）是一种慢性炎症性皮肤病，多发于婴儿和儿童。AD疾病症状显著，患者瘙痒频繁、持续、强烈，在皮肤疾病负担中排名第一中。约40%患者为中重度AD，对于此类患者，需要启动系统治疗，1L系统治疗采用传统药物，生物制剂和JAK抑制剂常用于≥2L治疗。JAK抑制剂疗效相对更佳，起效快，用药成本更低，但存在安全性问题，被指南建议在生物制剂之后使用。口服TYK2抑制剂是中重度AD治疗的潜力疗法，有望实现高疗效同时，降低JAK相关毒性。诺诚健华的口服TYK2抑制剂ICP-332临床2期数据积极，计划2024年启动有3期临床。目前，全球尚无TYK2抑制剂获批用于AD。 投资建议 本周医药板块上涨2.09%，跑输沪深300指数1.62pct。从交易量来看，交投活跃度维持高水平。板块内部来看，子板块中，医疗新基建、药用包装和设备、仿制药涨幅居前，药店和医疗设备则跌幅靠前。我们建议重视医药板块内部主题投资的机会，尤其是阶段性布局中小市值的投资策