贝莱德：2024年中全球投资展望报告——转型的浪潮席卷而来

受劳动适龄人口减少等供应限制问题的影响，宏观经济和市场波动加剧的新格局已经确立。这导致的结果是--通胀和利率因经济增长放缓(相对于疫情前而言)而上升，公共债务水平也处于高位。但就目前而言，如果一味考虑宏观环境，有可能会错失很多投资良机。在五大颠覆性趋势(或结构性转变)的驱动下，我们即将迎来转型浪潮。我们认为其中三个趋势会刺激大量资本支出，包括竞逐人工智能赛道低碳转型和供应链重新布局。虽然这些投资无论是速度、规模还是影响力都存在高度不确定性，但我们认为这可能会改变目前的经济和市场格局，正如之前的技术革命一样。由于意识到投资形势瞬息多变，我们与贝莱德的投资组合经理携手合作，设计了五种截然不同的情景来评估近期投资前景。在疫情之前，由于通胀水平较低，各央行可以通过大幅下调利率和大规模购买资产来提振经济。这有助于推动风险资产价格的上行。在新的格局下，实体经济更为重要。我们的第一个主题是关注实体产业。我们认为，随着投资流入基础设施、能源系统和科技领域以及推动这些领域发展的人才，实体经济将呈现最大的投资机会。