浙商证券：海融科技23Q3业绩点评报告：23Q3淡季叠加费用投入，业绩略有承压

海融科技(300915)投资要点短期来看，23Q3由于销售淡季叠加费用投入较大导致公司业绩有所承压，期待后续业绩的持续改善。23Q3收入端实现稳健增长，利润端承压2023年前三季度公司实现营业收入7.07亿元（+9.25%）；实现归母净利润0.66亿元（-15.83%）；扣非净利润0.52亿元（-13.71%）；2023Q3公司实现营业收入2.34亿元（+2.20%）；实现归母净利润0.18亿元（-33.79%）；实现扣非净利润0.13亿元（-36.55%）。公司业绩略低于预期主要系销售淡季叠加费用投入所致。毛利率有所恢复，后续有望持续改善从毛利率水平来看，同比改善明显，但毛利率中枢有所下降主要系新品推广阶段毛利率偏低，拉低毛利率的水平。23年前三季度公司实现毛利率34.35%（+0.63pct），23Q3实现34.02%（+1.70pct）。未来随着公司新品类的产品优化升级、工艺提升、规模化量产，整体毛利率水平有望得到进一步的修复。费用率方面，前三季度进行了较大的团队建设和人员投入，同时展会等营销费用投入相比去年同期提升，使得费用率有所提升。2023年前三季度公司销售/管理/研发/财