中国银河：农林牧渔9月行业动态报告：养殖产业链处估值低位，重视配置时机

核心观点：8月CPI同比转正，猪肉价格同比降幅缩窄。8月我国CPI同比+0.1%，其中食品项同比-1.7%，食品中猪肉同比-17.9%；CPI环比+0.3%，食品项环比+0.5%，食品中猪肉环比+11.4%。8月我国农产品进口187.2亿美元，同比-7.9%，出口金额81.5亿美元，同比-2.3%，贸易逆差105.8亿美元，同比-11.8%。9月猪价震荡下行，仔猪价格回落显著。9月1日生猪周度均价17.46元/kg，相比6月末上涨25.16%；9月中下旬猪价回落至16.2元/kg左右；期间15kg仔猪价格由32元/kg降至24元/kg。23年8月末我国能繁母猪存栏量4241万头，环比-0.7%。考虑到9月以来猪价震荡下行再次进入亏损区间、仔猪价格快速下跌（秋冬疫病增加、预期相对悲观等影响），我们认为产能去化仍将持续。根据部分样本观察，23Q4仔猪出生数呈现边际下行状态，叠加年内消费旺季到来，短期猪价或维持年内相对高位。假若上行走势不及预期，产能去化或将再加速。后续密切关注二育规模变化、冻品库存对短期猪价的影响。8月白鸡祖代更新近21万套，9月鸡苗价格前低后高。8月我国祖代更新20.74